La empresa financiera amiga del establishment de Mauricio Macri, JP Morgan, subió 19 puntos en la última jornada de la semana. Este número, que no para de crecer, y que marcó un nuevo récord en la era PRO.
Llegó este viernes a los 821 puntos básicos, equivalente a una renta media de mercado de los bonos de deuda pública superior a 11% anual, con mínimo de 3% para el Bonar 19 y máximo de 14,65% para el Bonar 25.
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires tuvieron una baja de 0,65%, con el indicador MerVal a 29.052,09 puntos.
El monto negociado en acciones llegó a 138,9 millones de pesos, con un saldo de 35 papeles en baja, 24 en alza y 7 sin cambios. En este contexto, el grado de desconfianza aumenta al tiempo que meten miedo los compromisos de deuda pública con vencimiento posterior a 2020.
Ahora, la Reserva Federal de los Estados Unidos decidió aumentar las tasas de interés de referencia. Ante esto, los números del Riesgo país se detonan y aprietan los pseudo optimismos oficialistas para 2019.
Riesgo Pais: El riesgo país se entiende que está relacionado con la eventualidad de que un estado soberano se vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algún agente extranjero, por razones fuera de los riesgos usuales que surgen de cualquier relación crediticia.
Para determinar el valor mínimo de la rentabilidad que debe buscarse, los inversionistas suelen utilizar el EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes), el cual es calculado por J.P. Morgan Chase (un banco estadounidense especializado en inversiones) con base en el comportamiento de la deuda externa emitida por cada país. Cuanta menor certeza exista de que el país honre sus obligaciones, más alto será el EMBI de ese país, y viceversa.
Este indicador, es una herramienta de análisis económico, de poca profundidad, pero utilizada ampliamente debido a su practicidad de cálculo, la cual se expresa en puntos básicos (centésimas de punto porcentual) y expresa la diferencia que hay entre la rentabilidad de una inversión considerada sin riesgo, como los bonos de la Reserva Federal del Tesoro (FED) a 30 años, y la tasa que debe exigirse a las inversiones en el país al que corresponde el indicador; así:
( TIR de bono del país de análisis – TIR de bono de Estados Unidos ) x 100 = Riesgo País
Por ejemplo, si el 8 de julio de 2004 los bonos de la FED rendían 5,22% de interés anual y el EMBI del país a analizar, marcó 931 puntos (equivalentes a 9,31%), la tasa mínima que exigiría un inversionista para invertir en ese país debería ser 14,53% o, de lo contrario, optaría por inversiones alternativas.
